内地12月CPI及PPI大幅放緩 PPI創16年9月新低

内地經濟漸轉疲弱，國家統計局公布，去年12月全國居民消費價格指數(CPI)按年升1.9%，為6個月最低，大幅低於預期的2.1%，前值為2.2%。按月計，CPI與11月份持平。

另外，去年12月工業生產者出廠價格指數(PPI)按年升幅更大幅放緩至0.9%，為2016年9月以來最低，低於預期1.6%及前值2.7%。按月計，PPI下降1%。

國家統計局城市司高級統計師繩國慶稱，食品價格按年升2.5%，與11月份相同，影響CPI上漲約0.48個百分點；非食品價格按年升1.7%，升幅較11月回落0.4個百分點，影響CPI上漲約1.38個百分點。

在食品中，鮮果、鮮菜、牛肉、羊肉、禽肉、水產品價格均上漲；豬肉和雞蛋價格下跌。在非食品中，居住、教育文化和娛樂、醫療保健價格上漲；汽油和柴油價格轉為下降。

繩又稱，12月PPI降幅較11月擴大0.8個百分點。在主要行業的價格中，按年漲幅回落的有石油和天然氣開採業；石油、煤炭及其他燃料加工業；化學原料和化學制品制造業和非金屬礦物制品業。黑色金屬冶煉和壓延加工業更由升轉降，按年下降2.7%。上述五大行業的價格合計影響PPI按年漲幅回落1.71個百分點。

2018年全年CPI及PPI同升

總結2018年，CPI按年升2.1%，4年來首次突破2%。PPI按年升3.5%，升幅較2017年回落2.8個百分點。購進價格升幅由前年的8.1%，削減一半至去年的4.1%。

分析預期，在美國總統特朗普不希望油價上升，以及全球需求疲軟背景下，油價趨勢回落，2019年CPI大概率保持平穩，但PPI持續下行至通縮的可能性很高。這將令2019年中國債券牛市仍將繼續。